Un ETF de Bitcoin atraería $300 millones en una semana, por eso su precio sube
La agencia Bloomberg analiza lo que significa un ETF de Bitcoin. Los gemelos Winklevoss, que
representan una de las tres facciones que compiten por la aprobación de
la Comisión de Valores e Intercambios (SEC, por sus siglas en inglés)
conocerán pronto la respuesta a su petición.
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Tyler y Cameron Winklevoss sabrán dentro de una semana si han ganado
la aprobación para comenzar a ofertar su fondo negociable en el mercado
(ETF) para Bitcoin. En la balanza está el aumento más alto que esta moneda digital ha experimentado hasta la fecha.
Integrantes de la Comisión de Valores e Intercambios se reunieron
con los gemelos Winklevoss el 14 de febrero para discutir su propuesta
para un ETF basado en la moneda digital, de acuerdo a la nota
sobre la reunión publicada el 22 de febrero. La decisión debe llegar el
11 de marzo. Los gemelos de 35 años desean intercambiar este activo en
la bolsa de Bats BZX Inc.
Un ETF aprobado simplificaría la inversión en Bitcoin para
las instituciones y los negociantes pequeños, y probablemente
potenciaría a esta moneda digital justo ahora cuando alcanza nuevas
alturas casi cada día. Unos 300 millones de dólares podrían entrar en el
ETF de Bitcoin durante su primera semana, afirmó Spencer Bogart, jefe de investigaciones en la firma de inversiones de capital de riesgo ‘Blockchain Capital’ durante una entrevista. Destacó:
Me sorprendería muchísimo si hiciese otra cosa más que duplicar su costo a partir de cualquier nivel en que se encuentre antes de ello”.
A la fecha de publicación del original de esta nota en inglés (2 de marzo), Bitcoin había
logrado superar un récord de $1.280, superando el precio de una onza de
oro. Ha aumentado más de un 28% este año, gracias a la preocupación de
los inversores por la incertidumbre en el escenario global y
especulando sobre un ambiente regulatorio más relajado durante el
gobierno del Presidente Trump. Las esperanzas de que se apruebe el ETF
también han tenido influencia.
El Fondo de Bitcoin de los Winklevoss es uno de tres fondos
semejantes que buscan aprobación legal, pero este tiene la ventaja de
que probablemente será el primero. Los otros son Bitcoin
Investment Trust, creación de Barry Silbert -quien previamente había
construido un mercado para la venta de acciones en compañías privadas- y
el fondo de Bitcoin de SolidX.
Digital Asset Services, el grupo patrocinador del ETF de
los Winklevoss, se rehusó a hacer comentarios. Tampoco quisieron hablar
Silbert e Ivan Brightly, jefes de operaciones de SolidX. Los gemelos
Winklevoss son probablemente mejor conocidos por acusar al fundador de Facebook, Mark Zuckerberg, de robar su idea para una red de medios sociales, un caso que finalmente resolvieron en corte.
¿Ventaja a largo plazo?
La aprobación de la SEC podría dar enorme poder y riquezas al ganador
por todos los años venideros. Obsérvese nada más el caso del oro: El
ETF de SPDR Gold Shares, iniciado en el 2004, tiene cuatro veces el valor de mercado del ETF de iShares Gold Trust, iniciado en el 2005.
“Esta es una carrera de ver quien llega de primero al mercado”, afirmó Chris Burniske, analista de Ark Investment Management LLC, en una entrevista.
Hoy en día intercambiar bitcoins no es cosa fácil. Los inversores tienen que abrir billeteras, y luego comprar bitcoins a través de intercambios en línea. O pueden invertir en Bitcoin Investment Trust, un fondo que las ofrece de contado, a menudo colocando primas altísimas en la criptomoneda. Una última posibilidad es Ark, que opera un ETF con exposición del 5 por ciento a la Blockchain –que es la tecnología subyacente de Bitcoin– y a las transacciones peer-to-peer.
Con un ETF intercambiado públicamente, los inversores pequeños
podrían sencillamente llamar a sus corredores o comprar activos en
línea.
La aprobación es cualquier cosa menos segura. En la página BitMEX,
un contrato que apuesta sobre la aprobación del Fondo de Bitcoin de los
Winklevoss alcanzó un récord de 70% de apuestas a la aprobación el 28
de Febrero, antes de estrellarse al 53% el 1 de marzo. Neena Mishra,
director de investigación de ETF en Zacks Investment Research, fija la
probabilidad en un 40%.
Cuestión de reglas
La mayor pregunta es si las autoridades concluirán que Bitcoin,
una moneda digital creada y negociada por computadora, puede acaso
prestarse para ser parte de un ETF. Si es lo suficientemente segura, por
ejemplo. El intercambio Mt.Gox sufrió un robo de muchas de sus bitcoins hace muchos años. El verano pasado, el proyecto Ethereum, que funciona en una tecnología similar de Blockchain, también fue hackeado con la pérdida de millones de dólares de fondos de los inversores.
Bitcoin comparte semejanzas con las monedas, así como con
mercancías como el oro, dado que hay un número limitado, puede
considerarse un recurso escaso. Lo que importa en última instancia es
cómo la vea la SEC.
“Bitcoin no es una acción, no es un bono, no es un activo duro como los metales preciosos, no es un futuro de una mercancía”, afirma Ben Jhonson, director de ETF globales e investigación de estrategias pasivas en Morningstar Inc., en una entrevista. “Es una tecnología que está muy en su infancia, y en mi opinión no es algo que se preste a ser empaquetado en un ETF.”
Un rechazo de la propuesta de los Winklevoss de parte de la SEC podría ayudar a cualquiera de los otros ETF Bitcoin que buscan la aprobación de las autoridades.
Si el ETF de los Winklevoss es rechazado, les darán una breve explicación, que podría ayudar a los otros a averiguar cómo hacer que aprueben los suyos”, afirmó Adam Wyatt, jefe de operaciones en BullBear Analytics, una compañía de investigaciones enfocada en bitcoin y otras monedas digitales. “Si es aprobado, todos los demás pueden copiar eso y hacer lo que haga falta hacer para que lo aprueben”.
Bitcoin Investment Trust, que solicitó entrar al intercambio de NYSE Arca en enero, ya se vende de contado. Bank of New York Mellon es el agente de transferencia del fondo. Y por su parte, SolidX tiene una propuesta diferente: promete asegurar los bitcoins ante cualquier pérdida, algo que podría potenciar sus oportunidades de aprobación, afirmó Mishra.
El ETF de los Winklevoss, que ingresó su solicitud ante la SEC en
julio del 2013, ha enmendado su formulario S-1 múltiples veces a lo
largo de los años para responder a las preocupaciones de las
autoridades. Son representados por la firma legal de Ropes & Gray. Los gemelos también han apartado a State Street Bank & Trust Co. como administradores de su fondo. Además operan el intercambio de criptomonedas Gemini, que ofrece sus servicios principalmente a inversores institucionales y revendedores.
“Todo eso suma”, señala Eric Balchunas, analista de la ETF en Bloomberg Intelligence, en una entrevista. “Si lo van a aprobar, va a ser primero el de los Winklevoss. Y como que se lo merecen”.
Fuente: Bloomberg
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